2026年開(kāi)年，鋰電材料行業(yè)迎來(lái)一筆重磅訂單。

1月13日晚，容百科技公告稱(chēng)，公司與寧德時(shí)代簽署《磷酸鐵鋰正極材料采購(gòu)合作協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，自2026年第一季度至2031年，容百科技將向?qū)幍聲r(shí)代供應(yīng)總計(jì)約305萬(wàn)噸磷酸鐵鋰正極材料，總銷(xiāo)售金額預(yù)計(jì)超過(guò)1200億元。

這筆罕見(jiàn)的千億級(jí)大單，金額已達(dá)容百科技2024年全年?duì)I收的近8倍，迅速引發(fā)市場(chǎng)的高度關(guān)注。

隨后，上交所火速下發(fā)問(wèn)詢(xún)函，要求公司就多個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題作出補(bǔ)充披露：包括千億銷(xiāo)售金額的具體確定依據(jù)、公司是否具備相應(yīng)的履約能力、協(xié)議是否包含產(chǎn)能建設(shè)與價(jià)格調(diào)整等具體條款、當(dāng)前企業(yè)是否已滿足產(chǎn)品交付的技術(shù)與質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等，并自查是否存在內(nèi)幕交易、披露協(xié)議簽訂的內(nèi)部決策程序，確保披露信息的真準(zhǔn)確性。

根據(jù)要求，容百科技需在一個(gè)交易日內(nèi)予以書(shū)面回復(fù)。

而此次市場(chǎng)與監(jiān)管的疑慮，直接指向了該訂單規(guī)模與公司實(shí)際產(chǎn)能之間的巨大差距。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，容百科技是三元正極材料龍頭，于2025年上半年宣布正式進(jìn)入磷酸鐵鋰領(lǐng)域。據(jù)市場(chǎng)消息稱(chēng)，2025年公司已經(jīng)啟動(dòng)海外市場(chǎng)開(kāi)拓、產(chǎn)線設(shè)計(jì)等工作，有望在波蘭建成首條歐洲磷酸鐵鋰產(chǎn)線。

為加速布局，2025年12月，容百科技收購(gòu)主攻磷酸鐵鋰材料磷酸鐵及相關(guān)材料業(yè)務(wù)的貴州新仁。據(jù)悉，容百科技使用自有資金3.42億元收購(gòu)貴州新仁部分股權(quán)，并使用自有資金1.4億元對(duì)貴州新仁進(jìn)行增資。據(jù)悉，貴州新仁已具備創(chuàng)新性的磷酸鐵鋰量產(chǎn)技術(shù)與深厚的客戶(hù)基礎(chǔ)，目前已擁有年產(chǎn)6萬(wàn)噸磷酸鐵鋰產(chǎn)線且具備快速擴(kuò)產(chǎn)潛力。

然而，按此次訂單總量305萬(wàn)噸計(jì)算，容百科技從2026年起年均需供應(yīng)約60萬(wàn)噸，這與當(dāng)前僅有的6萬(wàn)噸產(chǎn)能相比，缺口懸殊，其履約能力自然成為焦點(diǎn)。

近年來(lái)容百科技的業(yè)績(jī)持續(xù)承壓。2023年~2025年前三季度受鋰電材料價(jià)格波動(dòng)等影響，其營(yíng)業(yè)收入分別為226.57億元，150.88億元、89.86億元，凈利潤(rùn)分別為5.81億元、2.96億元、-2.04億元，持續(xù)下降。據(jù)1月13日業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2025年全年凈利潤(rùn)虧損1.5億元至1.9億元。

值得關(guān)注的是，隨著下半年材料價(jià)格回升及下游需求增長(zhǎng)，公司第四季度鋰電材料銷(xiāo)量創(chuàng)下全年新高，單季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約3000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)得到顯著修復(fù)。

此次上交所的火速問(wèn)詢(xún)，也反映了在當(dāng)前行業(yè)快速擴(kuò)張階段，市場(chǎng)對(duì)超大規(guī)模合作真實(shí)性與可行性的審慎態(tài)度。

前段時(shí)間市場(chǎng)消息稱(chēng)海希通訊與鵬程無(wú)限簽訂了60GWh的儲(chǔ)能大單，并有現(xiàn)場(chǎng)簽約圖片，但沒(méi)過(guò)幾天海希通訊就“辟謠”稱(chēng)未與與鵬程無(wú)限簽署60GWh的戰(zhàn)略合作協(xié)議，鬧了一個(gè)大“烏龍”，凸顯了預(yù)期與實(shí)際的落差。

盡管儲(chǔ)能市場(chǎng)自2025年起大單頻現(xiàn)，但終端需求與項(xiàng)目落地節(jié)奏，尚需時(shí)間匹配。在行業(yè)轉(zhuǎn)向“市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)”的進(jìn)程中，務(wù)實(shí)規(guī)劃產(chǎn)能、規(guī)范信息披露，遠(yuǎn)比追逐“轟動(dòng)性”的訂單數(shù)字更為重要。

對(duì)于容百科技而言，如何將千億協(xié)議從紙面落到實(shí)處，快速、穩(wěn)健地保證產(chǎn)能產(chǎn)量與產(chǎn)品品質(zhì)，將是其贏得長(zhǎng)期信任、把握未來(lái)發(fā)展機(jī)遇的關(guān)鍵。