據美國氫能行業網站h2-view報道，美國發動機巨頭康明斯近日正式宣告公司已全面停止接收新的電解槽訂單，其旗下專注零碳業務的Accelera部門因此背負高達4.58億美元的減值與重組虧損。

康明斯在2025年全年財報中直言，去年下半年以來，全球電解槽市場及美國氫能行業整體急轉直下，雙重壓力讓公司的氫能新業務難以維系：一方面是終端客戶需求持續低迷，訂單量不及預期；另一方面是美國政府的氫能補貼政策飄忽不定，政策連續性的缺失嚴重削弱了行業投資信心，也讓企業的業務規劃失去支撐。事實上，康明斯在2025年三季度已察覺到危機，緊急啟動的減值評估結果，遠比預期更為嚴峻。

評估數據顯示，康明斯電解槽業務的商譽已徹底歸零，僅三季度就計提了2.1億美元的非現金損失，同時伴隨3000萬美元的庫存貶值。而市場的惡化進入四季度后，氫能需求進一步萎縮，康明斯最終決定退出新的電解槽銷售業務，但仍將繼續履行現有客戶合同。

這一收縮決策再度引發新一輪虧損。據財報披露，四季度康明斯因業務收縮產生了額外的庫存減記、資產貶值成本，再加上1300萬美元的員工遣散費以及3400萬美元的合同違約金，疊加三季度虧損后，Accelera部門全年累計承受的減值與重組虧損達到4.58億美元。

與此同時，康明斯整體業績也受到拖累，2025年三季度公司總營收83.17億美元，同比下滑1.64%；歸母凈利潤5.36億美元，同比大幅下滑33.75%，氫能業務的虧損成為重要影響因素之一。

自2022年以來，康明斯已在美國明尼蘇達州工廠及西班牙新建的500MW PEM電解槽工廠（2024 年投產）布局了總計約1GW的電解槽制造產能。

據了解，康明斯自2021年開始在中國布局電解槽業務，于2025年正式推出。

2021年，康明斯與中石化資本合資成立康明斯恩澤（廣東）氫能源科技有限公司，推動PEM制氫裝備國產化。

2022年，康明斯佛山吉瓦級PEM制氫裝備工廠投產，首臺國產化HyLYZER-1000設備下線，應用于中國石化中原油田、三峽集團等綠氫示范項目。

2023年，康明斯推出HD150、HD240等燃料電池系統，以及15H氫內燃機等產品，加速多元產品商業化落地。

2024年，康明斯因氫能業務虧損，啟動戰略調整，關閉非核心市場生產基地，整合全球電解槽產能。

2025年7月，康明斯退出與中石化的合資公司康明斯恩澤，剝離中國PEM電解槽生產業務，聚焦氫能應用端技術研發和市場推廣。